卧安机器人更新招股书：2025上半年扭亏为盈，冲刺“AI家庭机器人第一股”

发布时间：2025-12-10 11:52 更新时间：2025-12-10 11:52 阅读量：2

近日，备受瞩目的AI家庭机器人公司卧安机器人（OneRobotics）更新了其赴港上市招股书，披露了截至2025年上半年的最新财务数据。数据显示，公司在报告期内成功实现扭亏为盈，年内利润达到2790.3万元人民币，标志着其商业化进程迈入关键阶段，正全力冲刺成为“AI家庭具身机器人第一股”。

财务表现：跨越盈利拐点，增长势头强劲

招股书揭示了公司近年来的强劲增长轨迹。营业收入从2022年的2.75亿元快速增长至2024年的6.10亿元，年复合增长率高达49%。更关键的是，公司的盈利能力发生了根本性逆转。2022年公司净亏损约8698万元，但亏损额逐年大幅收窄，并在2025年上半年成功实现净利润2790.3万元，正式跨过盈利门槛。

与此同时，公司的盈利质量也在持续改善。毛利率从2022年的34.3%一路攀升至2025年上半年的54.2%，反映出其产品竞争力和成本控制能力的增强。另一个关键指标——经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）也自2023年起转为正值，并在2025年上半年达到5414万元，显示了主营业务健康的现金流生成能力。

业务基石：全球市场领导地位与高粘性用户生态

亮眼财务数据的背后，是卧安机器人在全球细分市场中建立的坚实壁垒。根据第三方行业报告，按2024年零售额计算，卧安机器人以11.9%的市场份额位居全球AI具身家庭机器人系统领域第一名。公司也是该领域内唯一提供覆盖移动机器人、智能家居等多品类产品的全栈式解决方案提供商。

其构建的用户生态颇具价值。核心产品通过统一的SwitchBot App连接，截至最后可行日期，已拥有全球注册用户超350万，连接设备超过1070万台。值得注意的是，有超过55.9%的用户连接了两款及以上设备，显示出极高的用户粘性和生态协同效应。公司的“出海”战略成效显著，收入高度依赖海外市场，其中日本、欧洲及北美三大市场贡献了超过95%的营收，尤其在日本市场占据领先地位。

核心优势：顶尖孵化背景与持续技术投入

公司的技术基因与股东背景是其另一张王牌。卧安机器人由哈尔滨工业大学校友创立，并得到了被誉为“大疆教父”的李泽湘教授及其松山湖机器人研究院的深度孵化和战略投资。这为其提供了强大的技术资源、供应链网络和创业方法论支持。

研发是公司持续投入的重心。研发团队占员工总数比例超过43%，近三年平均研发投入占收入比例高达20%。这种高强度投入确保了其在AI路径规划、机械臂控制、环境感知等具身机器人核心技术上的领先性。

潜在挑战：渠道集中与激烈市场竞争

尽管前景看好，招股书也揭示了公司面临的风险。其销售渠道较为集中，严重依赖亚马逊线上平台，在2022至2024年间，该渠道收入占比始终高于64%。此外，来自前五大客户的收入占比较高，存在一定的客户集中风险。

公司所处的AI与机器人赛道正吸引着科技巨头和初创公司激烈竞逐，技术迭代迅速。维持技术领先需要持续的高额研发投入，招股书也提示了公司可能面临现金流波动的压力。

展望：开启家庭机器人新篇章

总体而言，卧安机器人更新的招股书展现了一家创新型公司从技术探索到规模商业化，并最终跨越盈利拐点的完整历程。其成功的全球化路径、清晰的品类领导者地位以及健康的盈利转向，都为其登陆资本市场增添了重要筹码。若上市成功，卧安机器人不仅将成为资本市场上的“第一股”，也有望获得更多资源，加速推动具身智能技术进入全球亿万家庭。

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