大模型公司扎堆冲刺IPO，DeepSeek与月之暗面领衔

发布时间：2026-09-11 04:01 更新时间：2026-09-11 04:01 阅读量：0

进入2026年9月，国内大模型赛道的资本动作明显密集起来。多家头部公司被曝正在推进上市计划，行业关注的焦点，正从模型参数转向资本市场。

三家头部公司传出上市进展

据《科创板日报》报道，DeepSeek 已聘请中信证券筹备科创板IPO，目前进入尽职调查阶段，计划年内启动上市流程。公开信息显示，该公司今年4月首次开启融资，6月完成首轮交割，募资超500亿元，投后估值超3500亿元，腾讯、宁德时代体系、京东、网易、IDG等参与投资；随后启动的第二轮融资，投前估值升至5000亿元。

月之暗面（Kimi）方面，9月2日晚以保密形式向港交所递交A1上市文件，正式启动港股IPO，由中金、高盛联合保荐。有报道称其上市前最后一轮投前估值约500亿美元。另一家创业公司阶跃星辰也被曝计划年底前完成港股上市，拟募资约5亿美元，估值据称在短时间内快速抬升。

需要说明的是，上述IPO信息多来自媒体引述知情人士，企业尚未逐一公开确认，具体进展以官方公告和交易所披露为准，落地节奏可能存在变化。

上半年融资规模已超去年全年

资本热度的背后，是整体融资环境的回暖。据智东西统计，2026年上半年中国AI创业公司总融资额突破3000亿元，仅6个月就超过2025年全年，上亿元融资共77起，其中DeepSeek、阶跃星辰、月之暗面合计约900亿元。同期，9月内还有可灵AI获国家人工智能基金14亿元注资、VAST完成合计约30亿元B轮与B+轮融资、Humanlaya原壤完成数亿元Pre-A轮等多起事件，资金正在向模型层与具身智能、空间智能等方向分散。

已上市的智谱、MiniMax分别在1月8日、1月9日登陆港股，为后续公司提供了一条可参照的路径，也让"会师港股"成为今年行业的一个高频说法。

上市只是开始，商业化才是考题

值得注意的是，这些公司在冲刺上市的同时也在加快产品落地。DeepSeek 于9月10日发布 V4.1 Flash，原生支持多模态，并对调用价格做了下调，其中缓存命中输入降至0.02元/百万Token；月之暗面、智谱、MiniMax、阶跃星辰等则加速入驻电商平台开设旗舰店，销售Token订阅套餐，把购买门槛从开发者群体向普通消费者延伸。

对站长和中小团队来说，这类动作的直接影响是可选模型更多、调用成本走低，但供应方的价格与策略仍可能随融资节奏和上市进程调整。选型时建议保留多模型切换能力，关注官方公告中的计费说明与调用限制，不要把业务绑死在单一渠道上。

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