智谱完成约50亿美元融资，国产大模型进入周抛节奏

发布时间：2026-09-19 04:00 更新时间：2026-09-19 04:00 阅读量：0

9月中旬，智谱宣布完成一笔规模约50亿美元的融资，成为本月国内大模型领域最受关注的事件之一。根据公开信息，这笔资金由约20亿美元的股份配售和约30亿美元的可转债发行组成：配售价格为每股714港元，较公告前收盘价折让约9.96%；可转债采用零息结构，发行价为本金的100.5%，初始转股价为每股892.50港元，较配售价溢价约25%。智谱方面表示，募集资金将投向下一代GLM模型、完全自训练体系以及相关算力基础设施。值得注意的是，这是智谱自7月之后完成的第二笔配股筹资，7月13日其曾筹资约314亿港元。

融资动作之外，智谱的经营数据同样受到关注。素材显示，2026年上半年智谱收入9.54亿元，同比增长399.7%，其中MaaS开放平台及API收入8.25亿元，同比增长2736%，占总收入的86.5%；截至8月底，其ARR达到16亿美元。对关注API调用成本的站长和开发者来说，这类数据也侧面反映了模型服务在企业侧的实际渗透速度。

模型迭代提速，9月多款国产大模型更新

与融资同步的是产品节奏。9月18日，智谱推出GLM-5.3-FlashX，官方信息称其推理速度最高可达200 tokens/s，约为GLM-5.3-Flash的5倍，定价提升至原版本的2.5倍，推理算力基于10万张国产芯片提供。9月16日，字节跳动的豆包2.1 Pro更新至0915版本，在视频推理、3D物体图像识别等方向有所增强，编程能力提升明显，图像与视频推理的Token消耗比上一代减少30%以上。9月初，阿里Qwen3.8-Max在综合benchmark上守住国产模型第一的位置，同时发布了Qwen3.8-Flash-Next，被外界视为新一代Qwen4系列的雏形。腾讯混元Hy4 preview也已上线，支持三种API协议与1M Token上下文。

有行业观察把这种频率形容为“周抛时代”，即模型版本的迭代周期被压缩到以周计。对建站和运维人群来说，这意味着API选型需要更频繁地复核价格与能力变化，尤其是长上下文、代码生成和视频理解这几类场景，版本切换可能直接影响调用成本。

资本与上市：头部玩家加速冲刺

除智谱外，9月还有两笔融资值得记录。9月16日，清华系自进化基础大模型公司超衍智能完成近4亿元人民币天使系列融资，天使轮由IDG资本、星连资本、晶泰科技联合领投，“天使+”轮由中关村科学城基金、深创投及上海未来产业基金联合领投；其首款产品Apex Research在学术评审中已有2篇论文达到超越99%人类研究员的水平（该表述来自公开报道）。9月15日前后，智象未来（HiDream.ai）完成C+轮融资，投资方包括新微资本、交子资本、工银资本，同时发布了原生全模态视频生成模型HiDream-O1-Video-1.0。

上市方面，月之暗面于9月2日以保密形式向港交所递交A1文件，启动IPO流程，并以投前500亿美元估值推进Pre-IPO轮融资，港股目标募资约30亿美元；阶跃星辰的港股目标窗口定在2026年底前。智谱与MiniMax今年1月已在港上市，另有报道称DeepSeek拟在上海科创板IPO。上述资本信息多来自公开报道，具体进展仍以各公司官方公告和交易所披露为准。

从行业格局看，9月初国产模型周调用量占全球约68%，连续19至20周居首；SuperCLUE 9月中文综合榜上，Qwen3.8-Max、Kimi-K3、豆包Seed-2.1-pro领跑。资本向头部集中、模型高频迭代、国产芯片适配竞争加剧，构成了这个9月国内大模型行业的主要画面。

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